低利率和避险需求支撑 黄金中长期延续多头思路 - 国际黄金网

低利率和避险需求支撑 黄金中长期延续多头思路

  4月以来,在全球央行宽松政策、海外疫情持续发酵和避险情绪等多重因素影响下,黄金大幅走强并创出合约上市以来新高,随后维持在高位区间振荡格局。虽然近期沪金高位回调整理,但力度相对有限。当前市场多空博弈加剧,短期黄金或维持振荡整理格局,但中长线向上趋势不变,依然延续多头思路。

  全球经济复苏或弱于预期

  新冠肺炎疫情暴发后对全球经济的负面冲击大幅超出市场预期,即使疫情得到控制后,全球经济复苏或远不及市场预期。与历次经济危机不同的是,以往的危机绝大部分都是局部性的危机,影响的范围和力度相对较小。而本次疫情几乎席卷世界上所有的国家,发达国家和新兴经济体无一幸免,这也决定了今年全球经济受到的冲击可能是历史上前所未有的水平。从各国公布的数据也可以得到验证,虽然部分数据有所反弹,但整体依然维持在较低水平。所以即使各国在逐步重启经济但也难以很快复苏,疫情的影响将会持续很长时间。

  各国央行宽松政策支撑金价

  美联储主席鲍威尔在多次公开场合均表示,美国经济面临全新的高度不确定性,如果美国出现第二轮卫生事件,可能造成经济复苏持续更长时间、速度更慢。并表示美联储资产负债表规模并无任何不妥,美联储将继续充分使用各种工具,直至危机过去,经济复苏顺利进行。

  美联储资产负债表规模已经突破大衰退时期的水平,自2月下旬以来,美联储资产负债表规模每周新增超2000亿美元,截至6月10日美联储资产负债表规模为7.22万亿美元。美联储6月利率决议维持基准利率不变,并承诺使用所有工具以支撑美国经济,美联储将维持当前利率水平直至2022年年底。美联储半年度货币政策报告中表示,未来经济充满不确定性,疫情再次暴发是一个重大风险。总体上,持续宽松政策将长期支撑金价。

  避险需求仍强

  疫情在全球范围内仍呈扩散态势。目前巴西、印度和俄罗斯等国依然处于持续暴发阶段。除此之外,当其他国家疫情并未得到完全控制,而复工复产之后部分国家和地区出现了再次感染迹象。不排除疫情再次暴发的可能,将对全球经济造成较大冲击甚至引发经济长期衰退,而黄金避险价值将受到追捧。

  全球政治局势不稳定也将利多黄金。当前全球疫情并没有得到有效控制,经济仍表现疲软,多种因素都将不利于全球经济复苏。

  综合来看,短期内市场受复工复产预期和宏观经济数据向好影响,市场避险情绪有所回落,投资者风险偏好上升,黄金维持振荡整理,但回调力度相对有限,大跌动力不足。中长期来看,在全球经济弱复苏、低利率和避险需求支撑下,黄金仍有上涨动力。

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