黄金、美元再次走到命运分岔口:谁涨谁跌 二十年前这一幕已给出答案 - 国际黄金网

黄金、美元再次走到命运分岔口:谁涨谁跌 二十年前这一幕已给出答案

  近几个月来,美元一路大涨,黄金也处于崩溃状态【国际黄金实时行情】。这两个曾经走势不同的市场,如今正经历着类似的命运转变。

  尽管特朗普一再抱怨美元过于坚挺,美联储7月份近10年来首次降息,但对美元的影响不大。分析师认为,短期内美元将保持强势,而这些看跌因素只会给美元带来短期整合。

  在黄金方面,自5月份国际贸易问题引发避险情绪以来,国际黄金价格一直是近几个月来表现最好的大宗商品。面对这种情况,一些分析人士指出,美国指数和黄金目前的表现惊人地类似于上世纪90年代。

  回顾历史数据,很明显,美元指数在1995年大幅反弹,当时黄金处于多年的巩固期。如下图所示,1995年4月金价仍相对低迷,但自次年2月以来显示出强劲反弹的迹象。总体而言,美元走在黄金之前,但随后两者携手刷新多年高点,表明两者之间存在一定的正相关关系。

  从目前的情况来看,美元指数的长期底部是在2018年12月形成的,在触底后开始出现持续反弹模式。另一方面,金价在5月份前维持在低位,在7月份突破1500点大关,美联储下调利率,数次触及逾6年高点。

  必须说,这种情况与上世纪90年代非常相似:美元在黄金之前突破,随后两者强劲反弹。从图表上看,这两个时期的金价在最初几天的交易区间很窄,波动性逐渐下降,然后开始大幅反弹。此外,2018年和1994年至1995年,金价相当接近。

  那么,在同一时间升值之后,黄金和美元的命运何时会再次分化?在上世纪90年代,金价在大幅上涨后迅速下跌,而美元指数持续上涨的时间较长。这与最近几周黄金和美元的走势尤其相似。由此可见,在这两个时期,黄金和美元的价格走势出人意料地吻合。

  当然,在这两个时期,推动金价上涨的基本面完全不同。就目前的形势而言,负收益率债券规模的扩大和贸易紧张是黄金的主要利润因素。鉴于市场敏感性的急剧上升,黄金的短期爆发可能比上个世纪更加剧烈。相反,这一调整也可能远远超出市场预期。

  总之,在未来几个月里,美元的前景非常乐观,而黄金走势可能与1995-1996年的趋势类似,这是一种虚假的上涨。分析师认为,随着全球经济真正进入衰退,未来几年金价可能会大幅上涨;但在此之前,随着美元指数飙升,国际黄金很有可能出现大幅回调。

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